外資解讀 好壞參半 短線難大漲

外資解讀 好壞參半 短線難大漲

中時電子報作者記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年10月17日 上午5:50工商時報【記者張志榮╱台北報導】

外資昨（16）日表示，大立光第三季每股獲利優於預期9％（因匯兌收益高達5.6億元）、但營業獲利低於預期5％（因營益率44.7％低於外資圈預估平均值47.2％），儘管無疑仍是檔好股票，但考量昨天股價已大漲4.74％，短線大漲空間有限。

歐系外資券商分析師指出，從昨天大立光法說結束後，國際機構投資人的反應觀察，今（17）日股價再漲機率應該不高。「畢竟第三季毛利率與原先預估的數字有段落差」，但考量10、11月營收仍會逐月成長、第四季仍可較第三季再成長20％以上的情況來看，好壞參半。

昨天法說會結束後，外資多半維持大立光既有財務預估值，僅港商里昂證券將合理股預估值由3,100元略微調降至3,000元；歐系外資券商分析師認為，只要大立光營益率表現低於預期，原因來自於蘋果VCM比重越高、尤其是具光學防手震（OIS）功能者，而非訂單動能減緩，就不必太過苛責。

此外，歐系外資券商分析師看好明年「功能性手機這項鏡頭畫素將拉高到1,300萬畫素」與「雙照相鏡頭（如宏達電M8）將成為主流」等雙趨勢。

大立光前三季的「海賺」紀錄，里昂證券認為可望持續至明年，從日前已成功在台中購地，及釋出可受惠於整體產業趨勢的訊息可看出，包括：一、智慧型手機照相鏡頭畫素還會由1,300萬往1,600/2,000萬邁進；二、雙鏡頭採用將擴大整體市場；三、光學變焦鏡片既然已從今年第三季開始送樣，明年下半年起應該可以對營收帶來貢獻。

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